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Hypo Real Estate Downgrade
30.04.2008
UniCredit Markets & Investment Banking
München (aktiencheck.de AG) - Die Analystin von UniCredit Markets & Investment Banking, Kerstin Vitvar, stuft die Aktie der Hypo Real Estate (ISIN DE0008027707 / WKN 802770) von "buy" auf "hold" zurück.
Der Konzern verfüge über ein Nettoportfolio an strukturierten Kreditprodukten in Höhe von 6,6 Mrd. Euro. Davon würden 1,8 Mrd. Euro auf Credit-Linked Investments entfallen. Vor allem für diese würden die Analysten ständige Wertkorrekturen prognostizieren. So würden sie den Wertberichtigungsbedarf für Q1'2008 auf 325 Mio. Euro taxieren. Ein Teil sollte jedoch durch die Auflösung von Risikovorsorge abgedeckt werden. Ferner würden die Analysten einen insgesamt negativen operativen Trend im Zins- und Provisionsüberschuss vermuten. Für die Gruppenebene würden sich jedoch mit 6 Mio. Euro ein noch leicht positives Vorsteuerergebnis prognostizieren. Sie hätten ihre Gewinnschätzungen je Aktie angepasst und würden nun für 2008 ein EPS von 2,66 Euro (bisher: 2,96 Euro) und für 2009 ein EPS von 3,71 Euro erwarten.
Bezüglich des Angebots von J.C. Flowers würden die Analysten damit rechnen, dass die gegenwärtige Finanzmarktkrise denkbare wertsteigernde Optionen für die Anteilseigner behindere und würden erst mittelfristige Kurstreiber hieraus erwarten.
Die Analysten von UniCredit Markets & Investment Banking stufen die Aktie der Hypo Real Estate auf "hold" zurück und passen das Kursziel von 22,50 auf 25,00 Euro an. (Analyse vom 30.04.2008) (30.04.2008/ac/a/d)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens.
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen gehörte einem Konsortium an, das die innerhalb von fünf Jahren zeitlich letzte Emission von Wertpapieren der Gesellschaft übernommen hat.
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen betreuen die analysierte Gesellschaft am Markt. Weitere mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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